[경제용어] 미국 ISM 제조업 구매관리자 지수(PMI)란 무엇일까?

PMI(Purchasing Manager Index)

미국 ISM 제조업 구매관리자 지수(PMI) 이해하기

Purchasing Manager Index

 

 

"전날 미국 공급관리협회(ISM)는 11월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 49.0으로 집계됐다고 발표했다"

 

"이날 코스피는 낮은 수준의 달러·원 환율에도, 미국 11월 비농업고용지표 경계심리, 

미국 ISM 제조업 PMI 둔화 등 상하방 요인이 혼재되면서 제한적인 주가흐름을 보였다"

 

 

■ 공급자관리협회(Institute for Supply Management, ISM)는 뭐하는 곳인가?

공급자 관리 협회(Institute for Supply Management, ISM)는 세계에서 가장 오래되고 가장 큰 공급자 관리 협회이다. 미국에 기반을 두고 1915년에 설립되었으며, 공급 관리에 관심이 많은 전문가 및 조직에 교육, 훈련, 자격, 출판, 정보 및 연구를 제공한다.

 

■ ISM 지수는 무엇인가?

미국의 ISM은 미국 내 20개 업종에 400개 이상의 회사를 대상으로 매달 설문조사를 실시해서 지수를 산출한다. ISM 지수는 제조업지수(ISM Index)와 비제조업(서비스업)지수(ISM Non-manufacturing Index, ISM Services Index) 두 가지로 발표된다. 정식 명칭은 PMI(Purchasing Manager's Index, 구매관리자지수)지만 국내에서는 'ISM 제조업지수'로 더 잘 알려져 있다. 신규 주문, 생산, 고용, 원자재 공급, 재고 등 5개 분야에 대해 회원들이 '악화(worse)', '불변(same)', '개선(better)'이라고 답하면 ISM이 이를 수치화해서 PMI를 산출한다.

 

■ PMI 지수의 특징은 무엇인가?

• PMI는 제조업 경제 추세의 일반적인 방향을 측정한 것이다.
• PMI는 상승 흐름과 하락 흐름 활동을 모두 다루는 20개 산업의 공급망 관리자를 대상으로 한 월간 설문조사를 기반으로 한다.
• PMI와 그 구성요소의 가치와 움직임은 비즈니스 의사 결정자, 시장 분석가, 투자자들에게 유용한 통찰력을 제공할 수 있으며, 미국의 전반적인 경제활동을 나타내는 선행지표이다.

PMI는 20개 1차 산업에 속한 400개 이상의 기업의 고위 경영진에게 보낸 월간 설문조사를 기반으로 하여, 미국 GDP에 대한 기여도에 따라 가중치가 부여된다. PMI의 5가지 주요 조사 영역인 신규 주문, 재고 수준, 생산, 원자재 공급, 고용 각각의 영역에 동등한 가중치를 부여한다. 설문조사에는 개선, 불변, 악화의 여부에 관계없이 비즈니스 조건 및 변경 사항에 대한 질문이 포함된다. 헤드라인 PMI는 는 0에서 100가지의 숫자이다. PMI 지수가 50을 초과하면 전월 대비 경기의 확장을 의미하고, 50 미만은 위축을 나타낸다. 50은 변화가 없음을 나타내며 50에서 멀어질수록 변화의 정도가 큰 것이다. 

 

PMI 계산 공식

PMI = (P1*1)+(P2*0.5)+(P3*0)

 - P1 : 개선이라고 응답한 비율

 - P2 : 변화가 없다고 응답한 비율

 - P3 : 악화라고 응답한 비율

 

■ PMI 지수가 경제적 결정에 미치는 영향은 무엇인가?

PMI 지수는 다양한 역할의 관리자에게 중요한 의사 결정 도구이다. 예를 들어 자동차 제조업체는 향후 몇 개월 동안 고객으로부터 기대되는 새로운 주문을 기반으로 생산 결정을 내린다. 이러한 새로운 주문은 강철 및 플라스틱과 같은 수십 개의 구성 부품 및 원자재에 대한 관리자의 구매결정을 이끈다. 기존 재고의 잔고는 제조업체가 새 주문을 채우고, 월말에 일부 재고를 유지하기 위해 완료해야 하는 생산량을 결정한다.

 

공급업체도 PMI를 기반으로 결정을 내린다. 제조업체의 부품 공급업체는 제품에 대한 향후 수요량을 추정하기 위해 PMI를 참고한다. 공급업체는 또한 고객이 보유하고 있는 재고량을 알고 싶어 하며, 이는 고객이 생성해야 하는 생산량에도 영향을 미친다. 수요와 공급에 대한 PMI 정보는 공급업체가 부과할 수 있는 가격에 영향을 미친다. 예를 들어 제조업체의 신규 주문이 증가하는 경우 고객 가격을 인상하고, 공급업체의 가격 인상을 수용할 수 있다. 반면 신규 주문이 감소하면 제조업체는 가격을 낮추고, 구매하는 부품에 대해 더 낮은 비용을 요구해야 할 수도 있다. 회사는 PMI를 활용하여 연간 예산을 계획하고, 인력 수준을 관리하며, 현금의 흐름을 예측할 수 있다.

 

PMI는 경제 상황을 나타내는 선행 지표이기 때문에 투자자는 PMI를 유리하게 활용할 수도 있다 .PMI의 추세 방향은 GDP, 산업 생산, 고용과 같은 경제 활동 및 생산의 주요 추정치 추세 변화에 선행하는 경향이 있다. PMI의 수치와 움짐임에 주의를 기울이면 전체 경제의 추세에 대한 수익성 있는 예측을 얻을 수 있다.